“民营经济和民营企业作为我国社会主义市场经济的重要组成部分，已经成为推动我国发展不可或缺的力量，成为创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用。因此，必须毫不动摇鼓励、支持、引导民营经济和民营企业发展。”招联首席研究员董希淼对《金融时报》记者表示，本次《通知》从总量和结构两个方面明确相关要求，是贯彻落实党中央、国务院关于促进民营经济发展壮大精神的具体体现，有助于进一步优化民营企业和民营经济金融资源配置，稳定民营企业和民营企业家的信心和预期，进一步推动民营经济发展壮大，在服务我国经济恢复回升和高质量发展、实现共同富裕中作出新的更大贡献。

“股、债、贷”被称为金融支持民企的“三支箭”。在8月底的金融支持民营企业发展工作推进会上，中国人民银行党委书记、行长潘功胜就强调“要畅通民营企业股、债、贷三种融资渠道”。本次《通知》进一步明确了相关政策的落地方向。

其中，银行业金融机构要加大首贷、信用贷支持力度，积极开展产业链供应链金融服务，主动做好民营企业资金接续服务，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，同时抓好促发展和防风险。“实际上，当前金融支持民营企业亮点突出。”东方金诚首席宏观分析师王青对《金融时报》记者分析，其中，截至三季度末，普惠小微贷款余额28.74万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高0.3个百分点，远高出整体贷款增速。这表明近期金融对以民营企业为主的小微企业支持力度持续处于高位。

但与此同时，小微企业仍是国民经济中亟待补强的薄弱环节。数据显示，10月制造业PMI指数中的小型企业景气度为47.9%，较上月回落0.1个百分点，持续处于收缩区间，且明显低于制造业整体景气水平，也不及近年小型企业历史平均景气水平。王青表示，从进一步夯实经济复苏基础、稳定就业大局出发，当前有必要继续增加对民营小微企业的政策扶持力度，其中推动金融资源向民营小微企业倾斜，是当前一个重要的政策发力点。

在董希淼看来，当前银行业仍要发挥主力军作用，在保持商业可持续的原则下持续加大信贷支持力度。围绕《通知》提出的“加大首贷、信用贷力度”，他建议大中小银行深度发展金融科技，加快数字化转型，着力提升服务民营企业和民营经济的质效。在对接民营企业续贷需求的同时，银行应积极破解“首贷难”问题，并在风险可控的前提下提高信用贷款比例，提高金融服务的有效性和精准度。

与此同时，对于“扩大民营企业债券融资规模”，王青谈到，本次《通知》给出了较为全面系统的安排，包括“充分发挥民营企业债券融资支持工具作用”、“加大对民营企业债券投资力度”、“探索发展高收益债券市场”等措施。特别是最后一条，能够真正降低民企债券融资门槛，还能在风险收益相匹配的原则下，缓解金融机构“资产荒”的现象，推动金融资源按照市场化方式实现有效配置。

围绕“支持民营企业上市融资和并购重组”“扩大优质民营企业股权融资规模”，董希淼认为，长期以来，我国以间接融资为主导的金融体系对民营企业和创新经济支持不足，一定程度上也使得宏观杠杆率偏高。具体包括，“进一步完善股票发行和再融资制度，提高民营和小微企业IPO和再融资审核效率，充分释放市场机制活力，不断提高直接融资比例，提高民营企业在资本市场募集资金的能力”。

专家表示，要立足民营企业实际情况和真实需求，协同发展多层次资本市场体系，支持符合条件的民营企业在科创板、创业板、新三板以及区域性股权等上市挂牌，进一步拓宽企业多元化融资渠道，提高金融资源配置效率。

“《通知》提出要‘增强民营经济金融承载力’，这是一个具有新意的提法。”董希淼对记者谈到，要做到这一点，重点是要不断优化融资增信体系，完善风险分担、补偿机制，提高民营企业获取金融服务的能力和金融机构提供金融服务的意愿。

从根本上来看，造成民营企业融资困境的原因是其普遍存在缺数据、缺征信、缺担保等“三缺”现象。为此，董希淼建议，应进一步建立健全企业、银行、政府各方责任共当和损失分担机制，如不断完善政府主导的融资担保体系尤其是民营企业信贷担保体系，建立民营企业风险补偿基金，减少民营企业“三缺”对融资的影响。与此同时，推动担保费率逐步降低。

王青也表示，市场培育需要一段时间，当前还可以尝试通过各级政府性融资担保机构提供担保等方式，直接支持民营小微企业发债融资。这不仅是对现有民企债券融资增信工具的补充，还能在短期内有效扩大民企债券融资规模。

除了政策、制度层面的激励，业内专家也强调要更好运用数据等金融科技手段。全联并购公会信用管理专业委员会常务副主任刘新海表示，“民营企业是我国市场经济发展的重要动力，但是由于其自身的特点，信贷机构和其之间存在严重的信息不对称，要充分利用公共大数据资源和隐私计算等，以市场需求驱动，研发征信替代数据模型。”

董希淼也建议，充分发挥金融科技在民营企业融资中的作用，一方面弥补企业信用数据较少等不足，一方面提升金融服务质效。如，深化区块链技术应用，搭建供应链金融区块链平台，将基于核心企业的银行授信传递到链上企业；搭建贸易金融区块链平台，缩短贷款审批流程，提升贸易融资效率。此外，他表示，还应加强民营和小微企业基础管理素质教育与培训，更好服务民营和小微企业转型升级和高质量发展，不断提高企业经营管理水平，从根本上改变和提升民营和小微企业融资能力。